התנודתיות בשווקים מבליטה את ההבדלים בין משקיעים מתוחכמים למשקיעים פרטיים אשר נוטים לפעול לפי אפקט העדר. איך משקיעים בבורסה בזמן ירידות?
דילול מניות
מה זה דילול מניות וכיצד הוא משפיע על ההשקעות שלכם?
שוק ההון הוא עולם מרתק ותוסס בו לוקחים חלק משקיעים מנוסים לצד סוחרים מתחילים הלומדים את רזי שוק זה, צעד אחר צעד. המכשיר העיקרי והפופולארי ביותר בשוק ההון הוא המניות – ניירות ערך אותן מנפיקות החברות הנסחרות בבורסה לרכישת הציבור הרחב. במסגרת המסחר השגרתי בבורסה (תוכלו לעשות זאת בקלות באמצעות אקסלנס טרייד מבית הפניקס), בעלות על מניה משקפת ערך כספי בלבד אך כאשר משקיע מחזיק בנתח רחב היקף במניות החברה הדבר הופך אותו לבעלי אחוזי שליטה בחברה.
על מניות ושווי שוק של חברות
כמו בכל דבר בחיים, על מנת להרוויח ממסחר במניות יש לקנות אותן במחיר נמוך יותר מהמחיר בו הן יימכרו בהמשך. אחד המשתנים החשובים ביותר לבחירת השקעה במניה אטרקטיבית הוא שווי השוק שלה – ככל שהוא צומח מרגע רכישת המנייה כך המכירה תהיה רווחית יותר. החישוב הפשוט לצורך קבלת שווי של חברה, שמסייעת למשקיעים רבים בשאלה האם להשקיע בה, היא מספר המניות של החברה כפול מחירן. לדוגמה: שווי שוק של חברה שיש לה 100,000 מניות שנסחרות במחיר 30 דולר הינו 3 מיליון דולר. אם שווי השוק של החברה יעלה מסיבות שונות ל-5 מיליון דולר אזי מחיר כל מניה יעלה ל-50 דולר, כלומר רווח של 20 דולר למשקיע ההתחלתי.
שווי השוק של החברה מהווה אם כן מדד חשוב מאוד למשקיעים במניות וככל שחברה תציג עליה עקבית בשווי השוק כך המניות שלה יהפכו למבוקשות ויקרות יותר. הגורמים לעלייה בשווי שוק של החברה הם מגוונים למדי, החל מחברה שנמצאת בהליכי התפתחות והתרחבות המשתקפים בשווי שוק עולה וכלה בהשקות מוצרים, מיזוגים, רכישת חברות מתחרות, ועוד. כשם שהשווי יכול לעלות כך הוא יכול לרדת כמובן כתוצאה מירידה בהכנסות החברה, תחרותיות רבה יותר בשוק, משברים לאומיים וכלכליים המשפיעים על החברה וכן הלאה.
דילול מניות
אך לעיתים יכול להיווצר מצב אבסורדי שבו שווי השוק של החברה נשאר זהה בעוד שערך המניות שלה יורד. הסיבה לכך נקראת דילול מניות (Stock Dilution), פעולה במסגרתה מנפיקה חברה מניות נוספות ובכך מורידה את מחיר המניה הבודדת. הירידה נובעת מכך שעד כה החברה הייתה שווה סכום מסוים אשר חולק במספר מניות החברה, וכעת, כאשר מוסיפים מניות, אותו הסכום מחולק במספר רב יותר של מניות. המשמעות: ערכה של כל מניה – יורד בהתאם.
אם נחזור לדוגמא הקודמת שלנו : בהנחה ואותה חברה שהנפיקה 100,000 מניות במחיר של 30 דולר למניה מוסיפה כעת לצורך העניין עוד 100,000 מניות (כלומר עכשיו יש לה כבר 200,000 מניות) בעוד ששווי השוק שלה נשאר זהה ועומד על 3 מיליון דולר. במקרה כזה מחיר כל מניה ייחתך בחצי ויעמוד על 15 דולר. בהמשך לדברים אלו, במידה ושווי השוק של החברה יעלה, נניח מ-3 מיליון דולר ל-6 מיליון דולר (לפי הדוגמא שלנו), אזי גם אם יבוצע מהלך של דילול, מחיר המניות לא ייפגע. הסיבות לפעולת הדילול הן מגוונות וכוללות למשל את רצון החברה (רואים זאת רבות בהייטק) להעניק לעובדים חדשים מניות או מניות כבונוסים לעובדים מצטיינים. לעיתים החברה מחליטה להמיר את אגרות החוב שלה למניות וגם מהלך זה יוצר כמובן דילול מניות.
השפעת דילול מניות על אופציות
אופציה כשמה כן היא התחייבות לכך שמחזיק האופציה יוכל לרכוש בנקודת זמן ספציפית בעתיד את המניה במחיר הכתוב באופציה שברשותו. מה שאומר שאם באותה נקודת זמן (נניח שבוע מהיום) מחיר המניה יהיה גבוה יותר מהערך הכתוב באופציה – יוכל להרוויח בעל האופציה מההפרש. בהנחה ומחיר המניה ירד לא יהיה משתלם לבעל האופציה לממש אותה והדבר ימנע ממנו רווח פוטנציאלי. כאן הדברים מתקשרים לדילול מניות המוריד את ערך המניות ומפחית את כדאיות המשקיעים במימוש האופציה שברשותם.
יתרונות למשקיעים
על פניו נראה הדילול כבשורה רעה למשקיעים אך למעשה הוא יכול להיטיב איתו, בין אם על ידי פיצוי מוסכם מהחברה למקרה של דילול ובין אם על ידי הגדלת הביקוש למניה עקב ירידת הערך שלה, דבר שיניב למשקיעים רווחים עתידיים גדולים.
השפעת הדילול על סבבי גיוס הון ראשוניים
כמעט כל חברה בתחילת דרכה תזדקק לביצוע של מספר סבבי גיוס הון בהמשך. אלו יכולים להיות עבור השקעה במחקר ופיתוח, כניסה לשווקים חדשים בחו"ל, מעבר למבנה המתאים יותר לחברה, וכיו"ב. בכל סבב גיוס שכזה מונפקות מניות נוספות, מה שאומר שנתח הבעלות של כל בעלי המניות הקיימים ידולל. לכן, ככל שמשקיע ייכנס בשלב מוקדם יותר כך הוא יצטרך להתמודד עם דילול רב יותר. יחד עם זאת ראוי לזכור שחברות שיצליחו לצמוח ולשגשג בעקבות גיוסי ההון (או למשל לבצע אקזיט רווחי תוך מספר שנים) יעלו את שוויין וכך המניות המדוללות יהיו שוות כסף רב בעתיד.
מניעת/ אי דילול מניות
כפי שהסברנו דילול מניות גורם לירידת ערך המניות בהן מחזיקים המשקיעים ולעיתים שומרים המשקיעים על עצמם באמצעות סעיפי אי דילול בחוזים עליהם הם חותמים מול החברה. שתי ההגנות העיקריות בהן עושים שימוש הן: פיצוי כספי על הירידה בערך המניה שנבע מהדילול או הענקת תוספת מניות למשקיע במטרה להשוותה לכמות שהייתה לו טרם הדילול, ובכך לשמור על ערך המניות שברשותו.
בשורה התחתונה
המסחר בבורסה הוא דינמי ומרתק מאין כמוהו ואחד הכלים הנפוצים ביותר להשקעה על ידי סוחרים מתחילים ומתקדמים כאחד הוא אפיק ההשקעה במניות. מכיוון שלבורסה יש כללים משלה, יש ללמוד היטב את יסודות המסחר בבורסה, ובין היתר להכיר את אפשרות דילול המניות על מנת שלא תופתעו לרעה ותגלו יום אחד כי ערך המניה בה החזקתם נחתך לו בחצי ביום בהיר אחד. יחד עם זאת, צריך להסתכל על התמונה המלאה ולהבין המניות שלכם אולי רושמות ירידה ראשונית, אך בטווח הארוך, הדילול יצור מסחר תוסס יותר במניות החברה, דבר שיניב עבורכם רווחים גדולים עוד יותר בעתיד.
תאריך הכתבה: 18.10.2023
כתבות נוספות שעשויות לעניין אותך:
מסחר עצמאי בבורסה
איך מתחילים לסחור בבורסה, מהו מסחר עצמאי, כמה כסף צריך כדי להתחיל להשקיע, באיזו פלטפורמת מסחר עובדים וכמה מס משלמים? מסחר עצמאי בבורסה – כל השאלות וכל התשובות
סכנות השקעה במניות
ישנן חברות שהגיעו לאחרונה לשווי שוק גבוה ביותר, כדוגמת אפל, שקבעה שווי שוק אגדי של טריליון דולר. בעקבותן, משקיעים מצויים במרדף תמידי אחר החברה הבאה שתעניק להם תשואה חלומית. הנה מה שלא כדאי לשכוח בדרך לשם.
בורסה ושוק ההון למתחילים
החלטתם להשקיע בבורסה. מהם שלבי המסחר? אילו פקודות מסחר קיימות? בואו לקרוא על מושגים בסיסיים וידע כללי החשובים לסוחרים מתחילים.
פתיחת חשבון מסחר בבורסה
כבר לא צריך ללכת לבנק כדי להתחיל לסחור בבורסה – אפשר לעשות את זה מהבית, ובעלויות נמוכות הרבה יותר. כך תעשו זאת באקסלנס ברוקראז'
מינוף למסחר יומי בבורסה
מינוף למסחר יומי בבורסה היה נחשב למומחים בלבד ואף מסוכן, אבל אם מכירים ולומדים את הסיכונים הכרוכים, מינוף למסחר בבורסה הוא בדיוק מה שמאפשר להגדיל תשואה
בחן את עצמך: איזה סוג של סוחר אתה?
למסחר בבורסה ישנם מספר שיטות מסחר שונות. בחן את עצמך איזה סוג של סוחר אתה ואיזו שיטת מסחר היא המתאימה לך ביותר? הפרטים המלאים במרכז הידע של אקסלנס ברוקראז'
בחן את עצמך: מה רמת הסיכון שאתם מוכנים לקחת במסחר?
לקיחת סיכונים במסחר בבורסה הינו חלק בלתי נפרד מהתנהלות של כל סוחר במניות, אז איך אפשר לדעת מהי רמת הסיכון שאתה מוכן לקחת? בחן את עצמך בכתבה הבאה
משקיעים? אלה הדברים שצריך לשים לב אליהם לקראת סוף השנה האזרחית
סוחר בבורסה? אפשר להשקיע ימים בניתוח טכני של השוק אבל ישנם גורמים חיצוניים בעלי השפעה רבה על הנכסים הפיננסיים. אלו הדברים שכדאי לשים לב אליהם לקראת סוף השנה
ציטוטים על השקעות בבורסה שרלוונטיים גם בימינו
בכדי להצליח בבורסה רצוי ללמוד מהגדולים ביותר בתחום כמו: וורן באפט וג'ון טמפלטון. ריכזנו עבורכם 3 ציטוטים מעולים שעדיין רלוונטיים להשקעה מוצלחת בבורסה
מסחר בבורסה ע"י נשים? סיכוי ההצלחה גבוהים משל הגברים
משקיעה בבורסה, הידעת כי מחקרים מראים על אחוז סיכויי הצלחה גבוהים יותר במסחר בבורסה מאשר אצל הגברים? רואה את עצמך משקיעה שחושבת על הטווח הרחוק? זו הכתבה בשבילך
שורט סטורי: כל מה שצריך לדעת על מכירה בחסר
מכירה בחסר: בשוק ההון אפשר להרוויח לא רק מעליות שערי מניות, אלא גם מירידות של מניות. הכירו את שיטת המכירה בחסר וכל מה שחשוב לדעת על פקודת שורט במסחר בשוק ההון
כך תצטרפו למועדון האקסקלוסיבי של הסוחרים המקצוענים בבורסה
סוחרים עצמאיים בבורסה: הם עוקבים אחר מניות, מסתמכים על ניתוח טכני, ומבצעים פעולות בעצמם במקום להשאיר את הכסף בידיים של בנק או אחרים. הכירו את הסוחרים העצמאים
פותחים חשבון מסחר חדש? אלה הסעיפים שעולים לנו כסף
עמלות מסחר בבורסה: דמי ניהול, דמי משמרת, עמלת קנייה ומכירה, עמלת מט"ח – איך יודעים כמה זה עולה? ואיך עורכים השוואת עמלות מסחר כך שנשלם פחות על עמלות בחשבון מסחר
3 טעויות מסחר והשקעות שגם סוחרים מנוסים עושים
גם סוחרים מנוסים בשוק ההון וכמובן גם סוחרים מתחילים בבורסה עושים טעויות שעלולת לעלות לא מעט כסף. מהן הטעויות במסחר הנפוצות ביותר? ואיך להימנע מהן? בכתבה הבאה
5 דברים שחשוב לדעת על מסחר בחו"ל ובארה"ב
אחד מכללי האצבע הידועים בעולם ההשקעות הוא הצורך לגוון את תיק ההשקעות ולפזר סיכונים. לכן המאמר הבא של אקסלנס טרייד "5 דברים שחשוב לדעת על מסחר בחו"ל" הוא חובה לקריאה
מדד הביג מק: מהו המדד ומי נעזר במדד להשקעות?
מדד הביג מק: מהו והיכן ישראל ממוקמת בו כעת? מהן היתרונות והחסרונות של מדד הביג מק ביחס למדדים אחרים והאם עדיף מדד גבוה או נמוך? ההסבר באתר אקסלנס טרייד
כיצד ללמוד מסחר באופן עצמאי
לימודי שוק ההון: בין אם אתם משקיעים מתחילים או כבר סוחרים עצמאיים, חשוב להתפתח ולהפחית סיכונים באמצעות למידה עצמאית. היכן לומדים עצמאית? הפרטים באתר אקסלנס טרייד
בבנק או בבית השקעות, היכן כדאי לפתוח חשבון מסחר עצמאי?
היכן כדאי לפתוח חשבון מסחר עצמאי? בנק או בית השקעות? באקסלנס טרייד מסבירים על האפשרויות השונות להשקעה בשוק ההון.
מניות למתחילים: כל מה שצריך לדעת בשביל לעשות את הצעד הראשון בבורסה
מחפש מדריך מניות למתחילים העושים את הצעדים הראשונים בהשקעה במניות? לפניך כללי אצבע להשקעה ראשונית בבורסה, ומה צריך סוחר מתחיל לדעת לפני שהוא מתחיל לסחור.
מיתוסים נפוצים על מסחר בשוק ההון
קיימים לא מעט מיתוסים בנוגע למה משפיע על הבורסה. האם כולם נכונים? רגע לפני שנוקטים בעמדה ונסחפים אחרי מיתוסים שהם לא מחויבים את המציאות, למדו מה אמיתי ומה מיתוס.
מדד S&P 500: מדד הדגל בבורסה האמריקאית
מדד ה-S&P 500 משקף את שוויין של 500 החברות הגדולות ביותר שנסחרות בשוק ההון האמריקאי ועל כן הוא נחשב בעיני כלכלנים רבים למדד המשקף את נתוני כלכלת ארה"ב.
מדד ניקיי היפני – להשקיע בבורסה השלישית בגודלה בעולם
מדד ניקיי היפני: השקעה בבורסה השלישית בגודלה בעולם הינה כלי ביישום אחד הכללים הבסיסיים ביותר במסחר, פיזור סיכונים. מה חשוב לדעת על המדד והאם כדאי להשקיע?
מכירה רעיונית של ניירות ערך: למכור, אבל לא באמת
מכירה רעיונית של ניירות ערך היא פעולת מכירה "בכאילו" שבעלי התיקים יכולים לבצע לני"ע שלהם ובמקביל לקנות אותם בחזרה. נשמע מבלבל? היכנסו לכתבה להמשך קריאה
איך סוחרים ותיקים מנהלים תיק מניות בזמן מלחמה
כמו בכל מלחמה או מבצע צבאי, ההיבטים הביטחוניים נמצאים בראש סדרי העדיפויות. איך בכל זאת מתנהלים כמו הסוחרים הוותיקים ופועלים נכון?
בוא לסחור באקסלנס
לקבלת הצעה השאר פרטים כאן
האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. אין לראות במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל התקשרות בין אקסלנס ניהול השקעות וניירות ערך בע"מ לבין הלקוח תעשה באמצעות הסכם ניהול תיקים בהתאם לדין ותנאי ההסכם הם אלו שיחייבו את החברה והם בלבד. לחברת אקסלנס ניהול השקעות וניירות ערך בע"מ זיקה למוצרים פיננסיים בשל היותה חלק מקבוצת אקסלנס עוסקת, בין היתר, בניהול תיקי השקעות, מסחר בניירות ערך, שיווק השקעות, ביצוע פעולות בבורסה, בבנקאות להשקעות, חיתום והפצה להנפקות. לגילוי נאות אודות היותה של אקסלנס ניהול השקעות וניירות ערך בע"מ משווק השקעות ולא יועץ השקעות ולזיקתה למוצרים פיננסיים, ראה לשונית גילוי נאות באתר החברה בכתובת www.xnes.co.il.