להשקיע כמו הגדולים: איך להשתתף בהנפקת מניות ואיגרות חוב?

הנפקה בבורסה היא ההזדמנות של משקיעים לרכוש ניירות ערך עוד לפני שהם מגיעים למסחר היומי. אף שרבים חושבים שההשתתפות בהנפקות שמורה רק למשקיעים מוסדיים, הרי שגם משקיעים פרטיים יכולים ליהנות מהיתרונות של הנפקת מניות ואיגרות חוב באמצעות חברי הבורסה אצלם מתנהל חשבון המסחר שלהם

האם אתם סוחרים במניות בבורסה? אם התשובה היא כן, חשוב מאוד שתכירו את השוק הראשוני, שמספק הזדמנויות השקעה יוצאות דופן.
אם בשוק המשני אפשר למצוא את ניירות הערך שכבר נסחרים בבורסה, הרי שהשוק הראשוני הוא המקום אליו מגיעות חברות כדי להנפיק ולגייס כספים – מה שמהווה הזדמנות ייחודית למשקיעים, שיכולים להשקיע את כספם במניות ואגרות חוב עוד לפני שהן מגיעות לשוק. במילים אחרות, בשוק הראשוני חברות מגייסות הון באמצעות הנפקה בבורסה, בשלל דרכים כמו הנפקת מניות, אג"ח, אופציות להמרה, זכויות ועוד.


"בישראל, אנו רואים בשוק הראשוני יותר הנפקות של איגרות חוב, בעוד שהנפקות של מניות הן שכיחות פחות", אומר דרור יריב, מנהל תחום לקוחות פרטיים ומסחר באקסלנס ברוקראז'.
"חברה מנפיקה אג"ח כשהיא מבקשת לגייס כספים, לצורך פעילותה הכלכלית או למיחזור חובות. כך לדוגמה, חברת נדל"ן שמעוניינת לקנות קרקע ולבנות עליו בניין, תגייס את רוב הכסף הדרוש לרכישה באמצעות הנפקת אג"ח. במקרים רבים מחזיקי האג"ח ידרשו ממנה ביטחונות – כמו למשל שיעבוד הקרקע לטובתם. למעשה, אותה חברת נדל"ן פונה לגייס כסף בבורסה, במקום (או בנוסף) לקבלת הלוואה מהבנק".

מה היתרונות ברכישת מניות בשלב ההנפקה (IPO)?


"היתרונות בהזמנה בהנפקה הם רבים", מדגיש יריב. "ראשית, זו הזדמנות לקנות נייר ערך לפני שהוא יוצא לשוק החופשי, על כל המשתמע מכך. היתרון השני הוא נזילות: בבורסה בתל אביב קיימת כיום בעיית נזילות, כך שבמקרים רבים אפילו כמות קטנה שמשקיע פרטי מוכר או קונה תגרום לתנודה חדה במחיר הנכס. קנייה בהנפקה מונעת את הבעיה הזו.
"קיים גם יתרון שלישי - פרק הזמן שעומד לרשות המשקיע, כדי לנתח את החברה ולקבל את ההחלטה. מאחר שהתשקיף מפורסם מספר שבועות לפני מועד ההנפקה, למשקיעים יש זמן להתעמק בו ולהגיע להחלטה מושכלת, בלי לחשוש שמחיר הנכס ישתנה בזמן הניתוח – כמו שקורה לא אחת במסחר הרגיל בבורסה".
נציין כי יתרון נוסף של השתתפות בהנפקה הוא שמרבית ההנפקות בישראל הן בשיטת מכרז אחיד – כלומר, מחיר ההנפקה זהה לכל משתתפיה. זאת בשונה ממכרז מפלה, שם השער משתנה בין מזמין למזמין. יחד עם זאת, כמו בעסקה רגילה, גם בהנפקה יש שני פרמטרים משמעותיים שצריכים להתממש כדי שתתבצע העסקה: כמות ומחיר. כך יכול להיווצר מצב שלמרות שהמחיר שהצענו הוא בגובה המכרז, בגלל כמות ניירות הערך שהוקצתה להנפקה, נקבל הקצאה חלקית (חלק מהכמות).
פעולת ההנפקה בפועל מתבצעת מול חדר מסחר של חבר בורסה. כך למשל, באקסלנס בורסה, לא נגבית מהסוחרים עמלה מיוחדת בגין השתתפות בהנפקה והיא זהה לעמלת קניה ומכירה רגילה של אותו הנכס

 

לפרטים נוספים על מסחר והשתתפות בהנפקה באמצעות אקסלנס בורסה

הזמנת ניירות ערך בהנפקה – למה זה כדאי?

  • הזדמנות לקנות נייר ערך לפני שהוא יוצא לשוק החופשי, על כל המשתמע מכךברכישה בהנפקה אין בעיית נזילות, בניגוד למצב במסחר הרגיל בבורסה
  • התשקיף מפורסם מספיק זמן מראש – ואפשר להתעמק בו ולהגיע להחלטה מושכלת

על פי אתר הבורסה בתל אביב, בשנת 2018, 11 חברות ביצעו הנפקה ראשונית (IPO) של מניות בבורסה, וגייסו כ-8.1 מיליארד שקלים. בנוסף, שלוש חברות ביצעו רישום כפול בתל אביב – כלומר הן מניות דואליות שנסחרות בתל אביב ובבורסה נוספת בעולם במקביל.
בשוק האג"ח, גייסו החברות ב-2018 כ-8.65 מיליארד שקלים בהנפקות לציבור ולגופים מוסדיים, וכ-4.2 מיליארד שקלים נוספים גויסו בהנפקות של אג"ח מובנות. 13 מנפיקות אג"ח חדשות גייסו כ-2.7 מיליארד שקלים. הסקטור המוביל הוא הנדל"ן – כאשר חברות מתחום זה גייסו כ-7.27 מיליארד שקלים ב-2018.
היקף ההנפקות הנרחב מעיד על העניין הרב שמושכת הבורסה בתל אביב – ועל ההזדמנויות הרבות עבור משקיעים, שיכולים לבחור ולברור מבין מגוון של חברות, את אלה שלהערכתם יעניקו להם את התשואה הגבוהה ביותר על ההשקעה.

החשיבות של התשקיף


"רבים מאמינים שהזמנת ניירות ערך בהנפקה היא עניין למשקיעים מקצוענים בלבד, כאלה שצברו הרבה ניסיון בבורסה", אומר יריב. "אבל בפועל, זו פעולה פשוטה למדי – ומשקיעים שמשתתפים בה מקבלים פרק זמן סביר שבו הם יכולים להתכונן להשקעה, ולקבל החלטה האם לקנות את המניות או האג"ח, ובאיזה מחיר".
לפני ההנפקה, החברה מפרסמת לציבור תשקיף – הכולל מידע רב כגון תיאור ניירות הערך המוצעים והזכויות שיקנו לרוכשים, מידע על החברה, עובדיה ומנהליה, דוחות כספיים שלה ועוד. כל זה מסייע למשקיעים לקבל את ההחלטה כשיש בידם כל האינפורמציה שהם זקוקים לה.
לסיכום, עבור משקיעים המעוניינים להצטרף ל"משחק של הגדולים", וליהנות מההזדמנות להיות הראשונים לקנות מניות או איגרות חוב של חברה מסוימת – כדאי לבחון את האופציה של השתתפות בהנפקה באמצעות חבר בורסה, שתאפשר להם רכישה חכמה ומושכלת לאחר שניתחו לעומק את התשקיף.

רוצים להשתתף בהנפקה? כך תעשו את זה נכון

  1. עקבו אחרי אתר הבורסה והעיתונות הכלכלית, וחפשו ידיעות על הנפקות קרובות.
  2. הקפידו לקרוא את התשקיף שמפרסמת החברה המגייסת, לנתח את מצבה הכספי, פוטנציאל הצמיחה שלה, איכות ההנהלה וכן פרמטרים נוספים.
  3. צרו קשר עם חבר בורסה, כמו לדוגמה אקסלנס בורסה. בדומה לפקודת קנייה רגילה, העבירו דרכו את כמות/שווי העסקה ומחיר העסקה.
  4. כשיפורסמו תוצאות ההנפקה, הכמות תתעדכן אוטומטית בחשבון המסחר שלכם.

 

לפרטים נוספים על מסחר והשתתפות בהנפקה באמצעות אקסלנס בורסה

 

כתבות נוספות שעשויות לעניין אותך:

איך להשקיע כשהבורסה בירידה: טעויות נפוצות, שעשויות לעלות למשקיעים ביוקר

איך להשקיע בבורסה כשהיא יורדת

התנודתיות בשווקים מבליטה את ההבדלים בין משקיעים מתוחכמים למשקיעים פרטיים אשר נוטים לפעול לפי אפקט העדר. איך משקיעים בבורסה בזמן ירידות? 

קרא עוד
מסחר עצמאי בבורסה: איך מתחילים לסחור?

מסחר עצמאי בבורסה

איך מתחילים לסחור בבורסה, מהו מסחר עצמאי, כמה כסף צריך כדי להתחיל להשקיע, באיזו פלטפורמת מסחר עובדים וכמה מס משלמים? מסחר עצמאי בבורסה – כל השאלות וכל התשובות

קרא עוד
משקיעים במניות? מהן הסכנות שאף אחד לא מספר לנו עליהן?

סכנות השקעה במניות

ישנן חברות שהגיעו לאחרונה לשווי שוק גבוה ביותר, כדוגמת אפל, שקבעה שווי שוק אגדי של טריליון דולר. בעקבותן, משקיעים מצויים במרדף תמידי אחר החברה הבאה שתעניק להם תשואה חלומית. הנה מה שלא כדאי לשכוח בדרך לשם.

קרא עוד
איך לסחור בשוק ההון ולהרוויח מתנודות הבורסה?

מסחר בשוק ההון

איך להרוויח מתנודות השוק? 

קרא עוד
מסחר עצמאי בשוק ההון

מסחר עצמאי בשוק ההון

מגוון הדרכים שבהן סוחר עצמאי יכול להרוויח משוק לא יציב

קרא עוד
השקעות בשוק ההון: מדריך מסחר למשקיעים מתחילים

בורסה ושוק ההון למתחילים

החלטתם להשקיע בבורסה. מהם שלבי המסחר? אילו פקודות מסחר קיימות? בואו לקרוא על מושגים בסיסיים וידע כללי החשובים לסוחרים מתחילים.

קרא עוד
מדריך לפתיחת חשבון מסחר

פתיחת חשבון מסחר בבורסה

כבר לא צריך ללכת לבנק כדי להתחיל לסחור בבורסה – אפשר לעשות את זה מהבית, ובעלויות נמוכות הרבה יותר. כך תעשו זאת באקסלנס ברוקראז'

קרא עוד
כל מה שצריך לדעת על מסחר יומי במינוף

מינוף למסחר יומי בבורסה

מינוף למסחר יומי בבורסה היה נחשב למומחים בלבד ואף מסוכן, אבל אם מכירים ולומדים את הסיכונים הכרוכים, מינוף למסחר בבורסה הוא בדיוק מה שמאפשר להגדיל תשואה

קרא עוד

בחן את עצמך: איזה סוג של סוחר אתה?

למסחר בבורסה ישנם מספר שיטות מסחר שונות. בחן את עצמך איזה סוג של סוחר אתה ואיזו שיטת מסחר היא המתאימה לך ביותר? הפרטים המלאים במרכז הידע של אקסלנס ברוקראז'

קרא עוד

הסקירה אינה מהווה תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
אקסלנס נשואה שירותי בורסה בע"מ ("החברה") הינה חבר בורסה לניירות ערך בתל אביב ומציעה ללקוחותיה בין היתר שירותי מסחר בניירות ערך.
סכום מינימאלי לפתיחת חשבון השקעות הינו 20 אלף ₪. כל התקשרות בין החברה ו/או כל חברה אחרת מקבוצת אקסלנס לבין הלקוח תעשה באמצעות הסכם פתיחת חשבון ובהתאם לדין, ותנאי הסכם ההתקשרות כאמור, הם אלו שיחייבו את החברה והם בלבד.
לחברה זיקה למוצרים פיננסיים בשל היותה חלק מקבוצת אקסלנס אשר הינה חלק מקבוצת דלק, אשר עוסקת, בין היתר, בניהול תיקי השקעות, מסחר בניירות ערך, שיווק השקעות, ביצוע פעולות בבורסה, בבנקאות להשקעות, חיתום והפצה להנפקות, ניהול קרנות נאמנות והנפקת תעודות סל.
למידע ולגילוי נאות אודות זיקתן של חברות מקבוצת אקסלנס לנכסים פיננסיים ו/או לגופים מוסדיים, ראה לשונית "גילוי נאות" באתר אקסלנס https://www.xnes.co.il/media/2501/גילוי-נאות.pdf.
האמור בכתבה זו נכון למועד פרסומה בלבד. כל התקשרות בין החברה ו/או כל חברה אחרת מקבוצת אקסלנס לבין הלקוח תעשה באמצעות הסכם פתיחת חשבון ובהתאם לדין, ותנאי הסכם ההתקשרות כאמור, הם אלו שיחייבו את החברה והם בלבד.
אין לראות במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שהחברה ביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. לא מומלץ לקבל החלטות השקעה בהסתמך על סקירה זו בלבד ויש להתייעץ עם בעל רישיון מתאים בטרם ביצוע כל השקעה שהיא. החברה ו/או כל חברה אחרת מקבוצת אקסלנס, חברות בשליטתה וכך בעלי מניותיהן, מנהליהן ועובדיהן, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו.
כל הזכויות בסקירה זו שייכות לחברה והעברת חלקים מתוכנה לאחרים, שימוש בהם או פרסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהחברה וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, אם לא צוין אחרת.