התנודתיות בשווקים מבליטה את ההבדלים בין משקיעים מתוחכמים למשקיעים פרטיים אשר נוטים לפעול לפי אפקט העדר. איך משקיעים בבורסה בזמן ירידות?
מדריך לסוחרים: האם כדאי להשקיע באג"ח זבל?
הכינוי "זבל" נשמע שלילי למדי, אבל לא מעט משקיעים בוחרים להשקיע באג"ח מסוג זה* בגלל פוטנציאל התשואה שלהן. אתם לא מפחדים מסיכונים? אולי זאת ההזדמנות שלכם
משקיעים העושים את צעדיהם הראשונים בשוק ההון נתקלים בשלל מושגים מקצועיים שלא תמיד מובנים להם, אבל נדרשים ללמוד במהירות כדי להימנע מטעויות של מתחילים. אחד המונחים הרווחים בקרב הסוחרים והמשקיעים הוא "אג"ח זבל".
מהי בעצם תשואת זבל?
דרור יריב, מנהל תחום לקוחות פרטיים ומסחר באקסלנס ברוקראז', מסביר כי "מרבית סדרות האג"ח מונפקות עם ריבית נקובה – אותה יקבל המשקיע מדי שנה עבור ההלוואה שנתן לחברה. הריבית הזו כמעט שלא משתנה, למעט מקרים של הצמדה, מנגנון פיצוי ואירועים נוספים, שלא תלויים במשקיע.
"לעומת זאת, התשואה שבה אג"ח נסחרות נקבעת אך ורק על פי תנאי השוק. כלומר, אם השוק מאמין ביכולת החזר החוב של החברה, האיגרת תיסחר בתשואה נמוכה (קרובה למקבילה הממשלתית). בכיוון ההפוך, אם השוק סבור שהחברה תתקשה להחזיר את החוב, האג"ח ייסחרו בתשואה גבוהה (מרווח גבוה מהסדרה הממשלתית המקבילה). בשוק נהוג לכנות סדרת אג"ח שנסחרת בתשואה העולה על 10%, "אג"ח זבל"".
למה לרכוש אג"ח זבל?
השקעה באג"ח זבל היא בעלת פרופיל סיכון-סיכוי גבוה, ולדברי יריב, "בדיוק כמו בנכסים פיננסיים אחרים – ככל שהסיכון גבוה יותר, כך עולה גם פוטנציאל התשואה. עם זאת, להבדיל ממניות, באג"ח יש למשקיע אפשרות לנתח (באמצעות דוחות כספיים) בצורה טובה יותר את יכולת ההחזר של החברה".
כך לדוגמה, ב-2008 רכש גוף מוסדי גדול אג"ח של חברת אפריקה ישראל במאות מיליוני שקלים, אף שבאותה עת הן נסחרו בתשואה של עשרות אחוזים. לימים, אפריקה עברה "תספורת" עמוקה – כלומר, הסדר שבו ויתרו בעלי האג"ח על חלק מהחזר החוב. למרות זאת, התשואה היתה כ-100%.
כשנשאל מנהל ההשקעות של אותו גוף מדוע קנה את סדרות האג"ח הללו וכיצד ידע שהפוזיציה תשתלם, הוא הסביר בפשטות שאותן סדרות היו מגובות בביטחונות, ועל פי הניתוח שלו, בזמן שהחברה היתה בדיסטרס (כלומר במצוקה), השווי הכספי של אותם נכסים עלה בעשרות אחוזים של השווי בו נסחרות הסדרות.
במקרה זה, כל מה שמנהל ההשקעות נדרש לעשות הוא לאתר את המידע שהופיע בדוחות הכספיים של החברה, וכל משקיע פרטי או מוסדי יכול היה לעשות אותה פעולה - ולהגיע לאותה מסקנה.
איך סוחרים באג"ח זבל?
כאשר אנחנו בוחרים להשקיע בנכסים בסיכון, ישנם מספר כללים ראשוניים שיכולים להגדיל את הסיכוי לתשואה חיובית. הכלל הראשון הוא פיזור.
"כפי שציינו, אג"ח זבל הן נכס בסיכון מיוחד, ולכן פיזור רחב ככל שניתן על מספר רב של סדרות הוא קריטי", אומר יריב. "כך, גם אם טעינו בבחירת חלק מהאג"ח, אם הקפדנו על אסטרטגיה של פיזור - חלק מההשקעה עדיין עשויה לרשום תשואה חיובית".
הכלל השני הוא להקפיד על ניתוח מעמיק של המידע על החברה, בדגש על תזרים המזומנים, יחס המינוף ואולי החשוב ביותר – ביטחונות ושעבודים. "במסחר באג"ח יש לשים דגש גם על גודל הסדרה", מסביר יריב. "גם עבור משקיע פרטי, גודל הסדרה הוא פקטור משמעותי. חברה שתכנס להסדר חוב תתנהל מול נציגות. ככל שהסדרה גדולה יותר, עולה הסבירות שגופים מוסדיים בעלי אמצעים רבים ייקחו חלק באותה נציגות, וינהלו את המשא ומתן על תנאי ההסדר גם עבור המשקיע הפרטי".
לבסוף, חשוב להביא בחשבון את העובדה כי הסבירות שחברה בעלת אג"ח זבל תיכנס לתהליך של הסדר חוב היא גבוהה משמעותית ביחס לחברות אחרות. "חשוב לציין שבמהלך הסדר החוב יש סיכוי גבוה שלא נוכל למכור את ההחזקה שלנו באג"ח, כך שחשוב להקפיד להשקיע עם כספים נזילים שאין לנו צורך בהם בטווח הקרוב", מדגיש יריב.
בשורה התחתונה: אג"ח זבל, זה כדאי?
- כינוי "זבל" לאיגרת חוב מעיד על כך שהיא נסחרת בתשואה גבוהה והשוק מפקפק ביכולת של החברה להחזיר את החוב. כלומר – זוהי השקעה למשקיעים אוהבי סיכון בלבד.
- עם זאת, כמו בכל אפיק השקעה אחר – גם כאן, יחד עם הסיכון הגבוה, פוטנציאל התשואה עולה.
- יתרון עיקרי של השקעה באג"ח זבל הוא היכולת לאסוף מידע הזמין לציבור על החברה, לנתח אותה ולהגיע למסקנה לגבי כדאיות ההשקעה.
- בחרתם להשקיע באג"ח זבל? חשוב להקפיד על פיזור וגיוון בתיק, כדי לצמצם סיכונים, ולהשקיע עם כספים שלא תזדקקו להם בזמן הקרוב.
עוסקים במסחר בבורסות תל אביב, וול סטריט או ניו יורק - או שוקלים להתחיל? היכנסו עכשיו למערכת Global EXtrade וגלו עד כמה זה קל ופשוט לייצר ערך לתיק ההשקעות כשלרשותכם עומד מערך טכנולוגי משוכלל עם תמיכה בעברית, בכל שעות המסחר, הכולל דסק שיווק, מערכת מסחר לפקודות מורכבות ועוד.
להצטרפות ללא תשלום וקבלת פרטים
תאריך הכתבה: מאי 2019
כתבות נוספות שעשויות לעניין אותך:
מסחר עצמאי בבורסה
איך מתחילים לסחור בבורסה, מהו מסחר עצמאי, כמה כסף צריך כדי להתחיל להשקיע, באיזו פלטפורמת מסחר עובדים וכמה מס משלמים? מסחר עצמאי בבורסה – כל השאלות וכל התשובות
סכנות השקעה במניות
ישנן חברות שהגיעו לאחרונה לשווי שוק גבוה ביותר, כדוגמת אפל, שקבעה שווי שוק אגדי של טריליון דולר. בעקבותן, משקיעים מצויים במרדף תמידי אחר החברה הבאה שתעניק להם תשואה חלומית. הנה מה שלא כדאי לשכוח בדרך לשם.
בורסה ושוק ההון למתחילים
החלטתם להשקיע בבורסה. מהם שלבי המסחר? אילו פקודות מסחר קיימות? בואו לקרוא על מושגים בסיסיים וידע כללי החשובים לסוחרים מתחילים.
פתיחת חשבון מסחר בבורסה
כבר לא צריך ללכת לבנק כדי להתחיל לסחור בבורסה – אפשר לעשות את זה מהבית, ובעלויות נמוכות הרבה יותר. כך תעשו זאת באקסלנס ברוקראז'
מינוף למסחר יומי בבורסה
מינוף למסחר יומי בבורסה היה נחשב למומחים בלבד ואף מסוכן, אבל אם מכירים ולומדים את הסיכונים הכרוכים, מינוף למסחר בבורסה הוא בדיוק מה שמאפשר להגדיל תשואה
בחן את עצמך: איזה סוג של סוחר אתה?
למסחר בבורסה ישנם מספר שיטות מסחר שונות. בחן את עצמך איזה סוג של סוחר אתה ואיזו שיטת מסחר היא המתאימה לך ביותר? הפרטים המלאים במרכז הידע של אקסלנס ברוקראז'
בחן את עצמך: מה רמת הסיכון שאתם מוכנים לקחת במסחר?
לקיחת סיכונים במסחר בבורסה הינו חלק בלתי נפרד מהתנהלות של כל סוחר במניות, אז איך אפשר לדעת מהי רמת הסיכון שאתה מוכן לקחת? בחן את עצמך בכתבה הבאה
משקיעים? אלה הדברים שצריך לשים לב אליהם לקראת סוף השנה האזרחית
סוחר בבורסה? אפשר להשקיע ימים בניתוח טכני של השוק אבל ישנם גורמים חיצוניים בעלי השפעה רבה על הנכסים הפיננסיים. אלו הדברים שכדאי לשים לב אליהם לקראת סוף השנה
ציטוטים על השקעות בבורסה שרלוונטיים גם בימינו
בכדי להצליח בבורסה רצוי ללמוד מהגדולים ביותר בתחום כמו: וורן באפט וג'ון טמפלטון. ריכזנו עבורכם 3 ציטוטים מעולים שעדיין רלוונטיים להשקעה מוצלחת בבורסה
מסחר בבורסה ע"י נשים? סיכוי ההצלחה גבוהים משל הגברים
משקיעה בבורסה, הידעת כי מחקרים מראים על אחוז סיכויי הצלחה גבוהים יותר במסחר בבורסה מאשר אצל הגברים? רואה את עצמך משקיעה שחושבת על הטווח הרחוק? זו הכתבה בשבילך
שורט סטורי: כל מה שצריך לדעת על מכירה בחסר
מכירה בחסר: בשוק ההון אפשר להרוויח לא רק מעליות שערי מניות, אלא גם מירידות של מניות. הכירו את שיטת המכירה בחסר וכל מה שחשוב לדעת על פקודת שורט במסחר בשוק ההון
כך תצטרפו למועדון האקסקלוסיבי של הסוחרים המקצוענים בבורסה
סוחרים עצמאיים בבורסה: הם עוקבים אחר מניות, מסתמכים על ניתוח טכני, ומבצעים פעולות בעצמם במקום להשאיר את הכסף בידיים של בנק או אחרים. הכירו את הסוחרים העצמאים
פותחים חשבון מסחר חדש? אלה הסעיפים שעולים לנו כסף
עמלות מסחר בבורסה: דמי ניהול, דמי משמרת, עמלת קנייה ומכירה, עמלת מט"ח – איך יודעים כמה זה עולה? ואיך עורכים השוואת עמלות מסחר כך שנשלם פחות על עמלות בחשבון מסחר
3 טעויות מסחר והשקעות שגם סוחרים מנוסים עושים
גם סוחרים מנוסים בשוק ההון וכמובן גם סוחרים מתחילים בבורסה עושים טעויות שעלולת לעלות לא מעט כסף. מהן הטעויות במסחר הנפוצות ביותר? ואיך להימנע מהן? בכתבה הבאה
5 דברים שחשוב לדעת על מסחר בחו"ל ובארה"ב
אחד מכללי האצבע הידועים בעולם ההשקעות הוא הצורך לגוון את תיק ההשקעות ולפזר סיכונים. לכן המאמר הבא של אקסלנס טרייד "5 דברים שחשוב לדעת על מסחר בחו"ל" הוא חובה לקריאה
מדד הביג מק: מהו המדד ומי נעזר במדד להשקעות?
מדד הביג מק: מהו והיכן ישראל ממוקמת בו כעת? מהן היתרונות והחסרונות של מדד הביג מק ביחס למדדים אחרים והאם עדיף מדד גבוה או נמוך? ההסבר באתר אקסלנס טרייד
כיצד ללמוד מסחר באופן עצמאי
לימודי שוק ההון: בין אם אתם משקיעים מתחילים או כבר סוחרים עצמאיים, חשוב להתפתח ולהפחית סיכונים באמצעות למידה עצמאית. היכן לומדים עצמאית? הפרטים באתר אקסלנס טרייד
בבנק או בבית השקעות, היכן כדאי לפתוח חשבון מסחר עצמאי?
היכן כדאי לפתוח חשבון מסחר עצמאי? בנק או בית השקעות? באקסלנס טרייד מסבירים על האפשרויות השונות להשקעה בשוק ההון.
מניות למתחילים: כל מה שצריך לדעת בשביל לעשות את הצעד הראשון בבורסה
מחפש מדריך מניות למתחילים העושים את הצעדים הראשונים בהשקעה במניות? לפניך כללי אצבע להשקעה ראשונית בבורסה, ומה צריך סוחר מתחיל לדעת לפני שהוא מתחיל לסחור.
מיתוסים נפוצים על מסחר בשוק ההון
קיימים לא מעט מיתוסים בנוגע למה משפיע על הבורסה. האם כולם נכונים? רגע לפני שנוקטים בעמדה ונסחפים אחרי מיתוסים שהם לא מחויבים את המציאות, למדו מה אמיתי ומה מיתוס.
מדד S&P 500: מדד הדגל בבורסה האמריקאית
מדד ה-S&P 500 משקף את שוויין של 500 החברות הגדולות ביותר שנסחרות בשוק ההון האמריקאי ועל כן הוא נחשב בעיני כלכלנים רבים למדד המשקף את נתוני כלכלת ארה"ב.
מדד ניקיי היפני – להשקיע בבורסה השלישית בגודלה בעולם
מדד ניקיי היפני: השקעה בבורסה השלישית בגודלה בעולם הינה כלי ביישום אחד הכללים הבסיסיים ביותר במסחר, פיזור סיכונים. מה חשוב לדעת על המדד והאם כדאי להשקיע?
מכירה רעיונית של ניירות ערך: למכור, אבל לא באמת
מכירה רעיונית של ניירות ערך היא פעולת מכירה "בכאילו" שבעלי התיקים יכולים לבצע לני"ע שלהם ובמקביל לקנות אותם בחזרה. נשמע מבלבל? היכנסו לכתבה להמשך קריאה
איך סוחרים ותיקים מנהלים תיק מניות בזמן מלחמה
כמו בכל מלחמה או מבצע צבאי, ההיבטים הביטחוניים נמצאים בראש סדרי העדיפויות. איך בכל זאת מתנהלים כמו הסוחרים הוותיקים ופועלים נכון?
בוא לסחור באקסלנס
לקבלת הצעה השאר פרטים כאן
* אג"ח מסוג המוזכר לעיל הינו נכס פיננסי בסיכון מיוחד דהיינו, בעל סיכון להפסיד את מלוא קרן ההשקעה, ואף למעלה ממנה, בתוך זמן קצר. המסחר בנכס זה אינו מתאים לכל משקיע ומוצע להתייעץ עם בעל מקצוע מורשה בטרם ביצוע פעולות מסחר. אין באמור להוות המלצה למסחר במכשיר פיננסי זה ו/או באחרים ואין באמור למצות את כל המידע בקשר עם הנכסים הפיננסיים הכלולים בסקירה לעיל אלא לתת מידע חלקי בלבד.
הסקירה אינה מהווה תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
אקסלנס נשואה שירותי בורסה בע"מ ("החברה") הינה חבר בורסה לניירות ערך בתל אביב ומציעה ללקוחותיה בין היתר שירותי מסחר בניירות ערך.
סכום מינימאלי לפתיחת חשבון השקעות הינו 20 אלף ₪. כל התקשרות בין החברה ו/או כל חברה אחרת מקבוצת אקסלנס לבין הלקוח תעשה באמצעות הסכם פתיחת חשבון ובהתאם לדין, ותנאי הסכם ההתקשרות כאמור, הם אלו שיחייבו את החברה והם בלבד.
לחברה זיקה למוצרים פיננסיים בשל היותה חלק מקבוצת אקסלנס אשר הינה חלק מקבוצת דלק, אשר עוסקת, בין היתר, בניהול תיקי השקעות, מסחר בניירות ערך, שיווק השקעות, ביצוע פעולות בבורסה, בבנקאות להשקעות, חיתום והפצה להנפקות, ניהול קרנות נאמנות והנפקת תעודות סל.
למידע ולגילוי נאות אודות זיקתן של חברות מקבוצת אקסלנס לנכסים פיננסיים ו/או לגופים מוסדיים, ראה לשונית "גילוי נאות" באתר אקסלנס https://www.xnes.co.il/media/2501/גילוי-נאות.pdf.
האמור בכתבה זו נכון למועד פרסומה בלבד. כל התקשרות בין החברה ו/או כל חברה אחרת מקבוצת אקסלנס לבין הלקוח תעשה באמצעות הסכם פתיחת חשבון ובהתאם לדין, ותנאי הסכם ההתקשרות כאמור, הם אלו שיחייבו את החברה והם בלבד.
אין לראות במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שהחברה ביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. לא מומלץ לקבל החלטות השקעה בהסתמך על סקירה זו בלבד ויש להתייעץ עם בעל רישיון מתאים בטרם ביצוע כל השקעה שהיא. החברה ו/או כל חברה אחרת מקבוצת אקסלנס, חברות בשליטתה וכך בעלי מניותיהן, מנהליהן ועובדיהן, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו.
כל הזכויות בסקירה זו שייכות לחברה והעברת חלקים מתוכנה לאחרים, שימוש בהם או פרסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהחברה וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, אם לא צוין אחרת.