2019 היתה שנה מצוינת למניות הנדל"ן – מה צפוי ב-2020?

הריבית הנמוכה סייעה לחברות לגייס חוב במחיר רצפה ולהמשיך לצמוח, כאשר החברות הממונפות יותר, נהנו יותר. באקסלנס סבורים כי "התשואות של 2019 לא יחזרו על עצמן – אבל הסקטור יישאר בטריטוריה חיובית"

נכסים מניבים

בעוד שמחירי הנדל"ן המשיכו לעלות ב-2019 – מניות הנדל"ן רשמו אף הן ביצועים טובים, ועלו בשיעורים גבוהים – של 40% עד 90%. לדברי דויד גבאי, אנליסט נדל"ן באקסלנס בורסה, "העליות המרשימות הללו הגיעו בעיקר על רקע הריביות בשוק, שממשיכות להיות נמוכות ודוחפות את המשקיעים לחפש תשואה במקומות אחרים, בעיקר נדל"ן מניב. גם מניותיהן של חברות הנדל"ן היזמיות לא נותרו מאחור – ועלו בצורה מרשימה".

זריקת עידוד להשקעות בסקטור זה נתן דווקא בנק ישראל, שבאוגוסט 2019 הודיע על שינוי מהותי בתחזיות, כאשר התחזית המעודכנת אינה צופה עליית ריבית בטווח הקרוב. "הריבית היא נדבך חשוב מאוד לפעילות התפעולית של סקטור הנדל"ן", מסביר גבאי. "החברות הללו נוטלות חוב בהיקף גבוה, כך שירידה של עלות המימון בשל הריבית הנמוכה מפחיתה את העלויות שלהן - ומעלה את הרווח.

"מעבר לחיסכון בעלויות המימון, בספקטרום של חברות הנדל"ן יש חברות ממונפות יותר – והן נהנות מאוד מהריבית הנמוכה. להערכתנו, זה תהליך שיימשך בשנה הנוכחית ואפילו בשנה הבאה. כל החברות נהנות מירידה בהוצאות מימון, כמובן בדגש על החברות הממונפות.
"עבור המשקיעים בסקטור, חשוב להישאר עם האצבע על הדופק ולעקוב כל העת אחרי השוק – כדי לוודא שהוא ממשיך בתוואי החיובי, ולהגיב במהירות במקרה של שינוי", מוסיף גבאי.

אחת הדרכים לכך היא שימוש במערכת מסחר המציעה שלל פקודות אוטומטיות. דרך נוספת היא שימוש במערכת מסחר שמאפשרת סינון השקעות בהתאם לסקטור של המניות, למשל, חיפוש של מניות נדל"ן בלבד.

לפרטים נוספים


שיעורי ההיוון צפויים לרדת – ולהעלות את הרווחים

גורם נוסף שיש להביא בחשבון הוא שיעורי ההיוון. "השמאים החיצוניים, שמבצעים שמאות לחברות הנדל"ן פעמיים בשנה, צפויים להוריד את שיעורי ההיוון שבהם מתומחרים הנכסים המניבים של החברות האלה", מסביר גבאי. "אם בוחנים את הספקטרום של החברות, אפשר לראות ששיעור ההיוון (cap rate) בו שמאים מתמחרים את הנכסים הוא מעל 7%, אבל בהתחשב בעסקאות האחרונות בשוק, זה תמחור שמרני מאוד.

"עסקאות רבות שבוצעו לאחרונה היו בשיעור היוון של פחות מ-6%. כך למשל, הרכישה של 50% מקניון קריית אונו של אמות בוצעה לפי שיעור היוון של 5.9%. אמות גם מכרה נכס לוגיסטי בתשואה של 5%. כלומר – העסקאות בוצעו בשיעורי היוון נמוכים משמעותית מאלה הרשומים בספרים של החברות", אומר גבאי.

מסיבה זו, הוא מסביר, "יש ציפייה שבדוחות השנתיים שיפרסמו החברות לשנת 2019 נראה שיערוכים משמעותיים למעלה – כלומר, שיעור ההיוון יירד ושווי הנכסים יעלו, כך שהחברות ייהנו מרווחים כתוצאה משערוכים נמוכים בשווי ההוגן של הנכסים המניבים. כך למשל, אמות כבר דיווחה לשוק שהיא עתידה לרשום רווח של 500 מיליון שקל כתוצאה משערוכים ברבעון הרביעי.

"יש לא מעט עסקאות שלפי הציפיות, יורידו את שיעורי ההיוון בהן וזה יקרה כנראה בשנה הקרובה", מוסיף גבאי. "לכן, התחזית שלנו היא רווח הון משמעותי לחברות הללו בחודשים הקרובים, כשחלק גדול מהמהלך הזה כבר מתומחר במניות של החברות".

"מפעילות הקניונים מחוסנות מאפקט אמזון"

"ברמה העסקית, יש שלושה סוגים עיקריים של נכסים מניבים – משרדים, קניונים ומבנים לוגיסטיים", מסביר גבאי. "להערכתי, הסיכון שנשקף לנכסים מסחריים בגלל החשש מכך שאמזון תדרוס את כל המתחרים בעולם, ירד מהשולחן. בינתיים האיום של אמזון לא מתממש, ולכן אנחנו רואים שהחברות שמפעילות קניונים – כמו ביג ומליסרון – מחוסנות למדי מהחשש הזה.

אשר למחירי המניות, גבאי מציין כי לאחר מהלך העליות של 2019, רבים מהאירועים שהזכרנו – כמו למשל ירידה ב-cap rate או ירידה בהוצאות מימון, כבר מתומחרים במניות. "להערכתנו, התשואות הללו לא יחזרו על עצמן בשנה הקרובה – אך בסך הכל, הטריטוריה צפויה להישאר בטווח החיובי", מסכם גבאי. "עם זאת, כפי שצוין, חשוב להמשיך לעקוב מקרוב, ולהגיב במהירות בעת הצורך – כדי למנוע הפסד, או להגדיל רווחים".

באמצעות מערכת המסחר של אקסלנס, ניתן להשתמש במגוון פקודות אוטומטיות מתקדמות, ובכך לתת מענה בזמן אמת לכל התפתחות בשוק. בנוסף, נהנים הסוחרים במערכת מליווי של צוות מיומן.

כדי להתחיל לסחור מיד במערכת המסחר של אקסלנס, לחצו כאן

 

כתבות נוספות שעשויות לעניין אותך:

איך להשקיע כשהבורסה בירידה: טעויות נפוצות שעשויות לעלות למשקיעים ביוקר

איך להשקיע בבורסה כשהיא יורדת

התנודתיות בשווקים מבליטה את ההבדלים בין משקיעים מתוחכמים למשקיעים פרטיים אשר נוטים לפעול לפי אפקט העדר. איך משקיעים בבורסה בזמן ירידות? 

קרא עוד
מסחר עצמאי בבורסה: איך מתחילים לסחור?

מסחר עצמאי בבורסה

איך מתחילים לסחור בבורסה, מהו מסחר עצמאי, כמה כסף צריך כדי להתחיל להשקיע, באיזו פלטפורמת מסחר עובדים וכמה מס משלמים? מסחר עצמאי בבורסה – כל השאלות וכל התשובות

קרא עוד
משקיעים במניות? מהן הסכנות שאף אחד לא מספר לנו עליהן?

סכנות השקעה במניות

ישנן חברות שהגיעו לאחרונה לשווי שוק גבוה ביותר, כדוגמת אפל, שקבעה שווי שוק אגדי של טריליון דולר. בעקבותן, משקיעים מצויים במרדף תמידי אחר החברה הבאה שתעניק להם תשואה חלומית. הנה מה שלא כדאי לשכוח בדרך לשם.

קרא עוד
איך לסחור בשוק ההון ולהרוויח מתנודות הבורסה?

מסחר בשוק ההון

איך להרוויח מתנודות השוק? 

קרא עוד
מסחר עצמאי בשוק ההון

מסחר עצמאי בשוק ההון

מגוון הדרכים שבהן סוחר עצמאי יכול להרוויח משוק לא יציב

קרא עוד
השקעות בשוק ההון: מדריך מסחר למשקיעים מתחילים

בורסה ושוק ההון למתחילים

החלטתם להשקיע בבורסה. מהם שלבי המסחר? אילו פקודות מסחר קיימות? בואו לקרוא על מושגים בסיסיים וידע כללי החשובים לסוחרים מתחילים.

קרא עוד
מדריך לפתיחת חשבון מסחר

פתיחת חשבון מסחר בבורסה

כבר לא צריך ללכת לבנק כדי להתחיל לסחור בבורסה – אפשר לעשות את זה מהבית, ובעלויות נמוכות הרבה יותר. כך תעשו זאת באקסלנס ברוקראז'

קרא עוד
כל מה שצריך לדעת על מסחר יומי במינוף

מינוף למסחר יומי בבורסה

מינוף למסחר יומי בבורסה היה נחשב למומחים בלבד ואף מסוכן, אבל אם מכירים ולומדים את הסיכונים הכרוכים, מינוף למסחר בבורסה הוא בדיוק מה שמאפשר להגדיל תשואה

קרא עוד

בחן את עצמך: איזה סוג של סוחר אתה?

למסחר בבורסה ישנם מספר שיטות מסחר שונות. בחן את עצמך איזה סוג של סוחר אתה ואיזו שיטת מסחר היא המתאימה לך ביותר? הפרטים המלאים במרכז הידע של אקסלנס ברוקראז'

קרא עוד

בחן את עצמך: מה רמת הסיכון שאתם מוכנים לקחת במסחר?

לקיחת סיכונים במסחר בבורסה הינו חלק בלתי נפרד מהתנהלות של כל סוחר במניות, אז איך אפשר לדעת מהי רמת הסיכון שאתה מוכן לקחת? בחן את עצמך בכתבה הבאה

קרא עוד
משקיעים? אלה הדברים שצריך לשים לב אליהם לקראת סוף השנה האזרחית

משקיעים? אלה הדברים שצריך לשים לב אליהם לקראת סוף השנה האזרחית

סוחר בבורסה? אפשר להשקיע ימים בניתוח טכני של השוק אבל ישנם גורמים חיצוניים בעלי השפעה רבה על הנכסים הפיננסיים. אלו הדברים שכדאי לשים לב אליהם לקראת סוף השנה

קרא עוד
ללמוד מוורן באפט ומהברון רוטשילד: 3 ציטוטים על השקעות שרלוונטיים גם בימינו

ציטוטים על השקעות בבורסה שרלוונטיים גם בימינו

בכדי להצליח בבורסה רצוי ללמוד מהגדולים ביותר בתחום כמו: וורן באפט וג'ון טמפלטון. ריכזנו עבורכם 3 ציטוטים מעולים שעדיין רלוונטיים להשקעה מוצלחת בבורסה

קרא עוד
נשים מסתכנות פחות, ומרוויחות יותר במסחר בבורסה

מסחר בבורסה ע"י נשים? סיכוי ההצלחה גבוהים משל הגברים

משקיעה בבורסה, הידעת כי מחקרים מראים על אחוז סיכויי הצלחה גבוהים יותר במסחר בבורסה מאשר אצל הגברים? רואה את עצמך משקיעה שחושבת על הטווח הרחוק? זו הכתבה בשבילך

קרא עוד
שורטיסט - סוחר יומי בבורסה אשר משקיע במניות במגמת ירידה

שורט סטורי: כל מה שצריך לדעת על מכירה בחסר

מכירה בחסר: בשוק ההון אפשר להרוויח לא רק מעליות שערי מניות, אלא גם מירידות של מניות. הכירו את שיטת המכירה בחסר וכל מה שחשוב לדעת על פקודת שורט במסחר בשוק ההון

קרא עוד
סוחרים עצמאיים בשוק ההון

כך תצטרפו למועדון האקסקלוסיבי של הסוחרים המקצוענים בבורסה

סוחרים עצמאיים בבורסה: הם עוקבים אחר מניות, מסתמכים על ניתוח טכני, ומבצעים פעולות בעצמם במקום להשאיר את הכסף בידיים של בנק או אחרים. הכירו את הסוחרים העצמאים 

קרא עוד

הסקירה אינה מהווה תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם.
האמור בכתבה זו נכון למועד פרסומה בלבד. כל התקשרות בין החברה ו/או כל חברה אחרת מקבוצת אקסלנס לבין הלקוח תעשה באמצעות הסכם פתיחת חשבון ובהתאם לדין, ותנאי הסכם ההתקשרות כאמור, הם אלו שיחייבו את החברה והם בלבד.
אקסלנס נשואה שירותי בורסה בע"מ ("החברה") הינה חבר בורסה לניירות ערך בתל אביב ומציעה ללקוחותיה בין היתר שירותי מסחר בניירות ערך.
סכום מינימאלי לפתיחת חשבון השקעות הינו 20 אלף ₪. כל התקשרות בין החברה ו/או כל חברה אחרת מקבוצת אקסלנס לבין הלקוח תעשה באמצעות הסכם פתיחת חשבון ובהתאם לדין, ותנאי הסכם ההתקשרות כאמור, הם אלו שיחייבו את החברה והם בלבד.
לחברה זיקה למוצרים פיננסיים בשל היותה חלק מקבוצת אקסלנס, אשר עוסקת, בין היתר, בניהול תיקי השקעות, מסחר בניירות ערך, שיווק השקעות, ביצוע פעולות בבורסה, בבנקאות להשקעות, חיתום והפצה להנפקות, ניהול קרנות נאמנות והנפקת תעודות סל.
למידע ולגילוי נאות אודות זיקתן של חברות מקבוצת אקסלנס לנכסים פיננסיים ו/או לגופים מוסדיים, ראה לשונית "גילוי נאות" באתר אקסלנס https://www.xnes.co.il/media/2501/גילוי-נאות.pdf.
אין לראות במסמך זה ובמידע ו/או הניתוח הכלולים בו הצעה לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. הניתוח במסמך זה נעשה בהתבסס על מידע אשר פורסם ו/או היה נגיש לכלל הציבור ומידע אחר ומידע הנובע ממקורות אחרים, הנחזה כמידע מהימן, וזאת, מבלי שהחברה ביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנותו. האמור לעיל אינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר. לפיכך, האמור לעיל אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לשיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. לא מומלץ לקבל החלטות השקעה בהסתמך על סקירה זו בלבד ויש להתייעץ עם בעל רישיון מתאים בטרם ביצוע כל השקעה שהיא. החברה ו/או כל חברה אחרת מקבוצת אקסלנס, חברות בשליטתה וכך בעלי מניותיהן, מנהליהן ועובדיהן, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם מהסתמכות על האמור לעיל, אם ייגרמו.
כל הזכויות בסקירה זו שייכות לחברה והעברת חלקים מתוכנה לאחרים, שימוש בהם או פרסומם בכל דרך שהיא, ללא קבלת אישור מראש ובכתב מהחברה וללא ציון הערה זו בגוף הטקסט, במקום הבולט לעין, הנה אסורה, אם לא צוין אחרת.